■利用金融工具和手段，提升國際航運中心的服務能級——金融為用，產業為本，這就是上海追求的航運金融“化學反應”

　　■什么是集裝箱運力交收？它建立在上海獨創的出口集裝箱中遠期運價交易項目基礎之上。船東、貨主和第三方投資人可以在上海出口集裝箱中遠期運價交易平臺上，對6個月內的出口集裝箱運價進行交易

　　合同代碼為“美西1501”的全球首次集裝箱運力交收，近日在上海完成。此次運力交收雖然只有區區6個40英尺標準集裝箱，但卻標志著上海出口集裝箱中遠期運價交易平臺具備了產業功能，而不僅僅是“金融玩具”。

　　在業界看來，這不僅是中國航運金融衍生業務的最新突破，也意味著上海國際航運中心建設與國際金融中心建設，產生了真正的“化學反應”。

　　什么是集裝箱運力交收？它建立在上海獨創的出口集裝箱中遠期運價交易項目基礎之上。2011年，上海航運運價交易有限公司（SSEFC）推出首批航運金融衍生品——上海出口集裝箱中遠期運價交易平臺。作為全球首個航運運價第三方集中交易系統，該項目填補了我國航運衍生品市場的空白。

　　SSEFC搭建了一個公共平臺，船東、貨主和第三方投資人可以在該平臺上，對6個月內的出口集裝箱運價進行交易。而此前，國內船公司的運價只是企業內部秘密，不公開透明，更不能作為期貨商品來買賣。

　　舉例來說，一船公司將集裝箱貨物運往美國，如果當前即期價格為每40英尺貨柜2000美元。在航運運價中遠期交易系統中，5個月后的美西航線運價合同最新買價也是2000美元。船方為提前鎖定收益，便以2000美元單價賣出1000手，并全部成交。5個月后，如果受多重不利因素影響，航線運價下跌到1700美元/箱。船方以該價格買入平倉。這樣，船方利用套期保值工具，成功對沖掉因價格變動帶來的風險，還能獲得穩定收益。

　　反之，貿易商如果擔心集裝箱運價上漲，則可先買后賣，鎖定未來成本。

　　有了運價交易平臺，只能說航運金融衍生業務邁出了第一步。上海航運運價交易有限公司研發部副經理姚鵬說，如果集裝箱運價中遠期交易平臺只有線上交割，沒有線下現貨交收，那很容易成為資本對賭的工具，聚集大量投機資本，而真正的產業資本卻難覓。

　　此次運力交收，實現了線下現貨的實際交收，運價變成了金融衍生品工具。雖然只有區區6個40英尺標準集裝箱，但卻標志著上海出口集裝箱中遠期運價交易平臺具備了產業功能，而不僅僅是“金融玩具”。它從本質上實現了金融資本與產業資本的有效融合。

　　作為這次運價交收的參與方之一，衛青國際物流總裁王衛青坦言：“我們愿意做第一個吃螃蟹的。實踐證明，運力交易產品對規避出口集裝箱運價波動風險能起到顯著作用。”利用金融工具和手段，提升國際航運中心的服務能級——金融為用，產業為本，這就是上海追求的航運金融“化學反應”。

　　SSEFC目前推出的上海出口集裝箱中遠期運價交易產品，包括上海—歐洲、上海—美西兩條航線。今后還將推中國沿海干散貨中遠期運價交易、國際遠洋干散貨中遠期運價交易等產品，擴大國際影響力。